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国际金融研究所（IIF）的数据显示，2025 年第一季度全球债务激增约 7.5 万亿美元，达到 324 万亿美元以上的历史新高。这一飙升主要是由中国、法国和德国推动的，是自 2022 年末以来平均季度增长率的近四倍。
虽然美元贬值在提高债务的美元价值方面发挥了作用，但这一增长的规模是非常特殊的。虽然全球总体债务与国内生产总值的比率仍略高于 325%，但新兴市场的比率却达到了创纪录的 245%。
在这些地区，债务增长超过 3.5 万亿美元，超过 106 万亿美元，仅中国就超过 2 万亿美元。目前，中国政府债务与国内生产总值的比率为 93%，预计到年底将达到 100%。
值得注意的是，巴西、印度和波兰的债务也大幅增加，使除中国以外的新兴市场债务创下名义新高。不过，这些国家的债务与国内生产总值的比率从早先的峰值下降到了 180% 以下。
报告中提出的一个关键问题是即将面临的债务偿还挑战。预计到 2025 年，新兴市场将面临 7 万亿美元的债券和贷款赎回。发达经济体的数字更高，接近 19 万亿美元。
报告还强调了人们对美国财政前景的日益担忧。大量的融资需求--部分是由于减税--可能会导致国债供应量急剧增加，从而有可能推高收益率并增加政府的利息支出。国际投资基金警告说，持续的不确定性，尤其是围绕美国贸易政策的不确定性，可能会阻碍经济增长，如果在实施新关税后出现全球报复，可能会减少政府收入。
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